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師法柏南克 葉倫升息打太極

中國時報【尹德瀚╱綜合報導】

在全球矚目下,美國聯準會(Fed)主席葉倫(見圖,路透)17日宣布暫不升息的決定,儘管美國就業市場大幅改善,失業率幾乎已腰斬,但支撐薪資向上的活力依舊不足,這次聯準會決定不升息,顯示對美國經濟及國際環境仍感不安。

據「彭博新聞社」指出,葉倫這招係師法前任聯準會主席柏南克2年前的故技,先讓各方對升息的預期落空,然後等適當時機再出手,但會落在哪個時間點,各方看法不一。

2013年5月,柏南克拋出可能逐步縮減買回政府公債規模的構想,引起各方恐慌(即所謂減碼恐慌,taper tantrum),特別是新興市場,同年9月,各方預期柏南克即將宣布減碼購債,結果他以經濟前景的不確定性為由宣布暫緩,同年12月,聯準會正式結束量化寬鬆(QE)的政策。

事後看來,葉倫的升息劇本可謂蕭規曹隨,大致上跟著柏南克結束量銀行信用貸款利率比較 銀行利率最低 家銀行信用貸款率利最低化寬鬆的腳步走。葉倫今年初上任以來,大家都認為升息是她既定的大方向,而她也不斷釋出這個訊息,當這個訊息愈來愈強烈時,市場也開始恐慌,終至出現上月全球股市劇烈震盪。

葉倫決定暫緩升息的理由,一是全球股市還處於震盪期,二是對國外市場展望的不確定性,特別是中國成長趨緩。後者和柏南克當年所提的市場不確定信貸利率試算 小額信貸利率最低 信貸利率最低2016性有雷同之處。

聯準會到底何時升息。葉倫說,聯準會10月開會時仍可能做出升息的決定。問題是,新興市場的不確定性或中國成長減緩的趨勢都不會在短期內消失,股市震盪也不會馬上改善,如果這兩個理由都還存在,那10月升息就等於葉倫自打嘴巴。

很多投資人本來認定聯準會今年底前一定升息,但現在也開始轉變態度。或許這就是葉倫「升息」與柏南克「減碼購債」兩套劇本最大不同之處。分析師說,當年柏南克宣布暫緩減碼購債時,市場認為他一定會在年底出手,結果果然如此,如今市場觀望氣氛濃厚,覺得年底不升息的可能大增,即使葉倫也很難改變這種市場心理,從而使升息拖到明年的可能性大增。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/師法柏南克-葉倫升息打太極-215007368信貸試算表 excel 小額信貸試算程式 個人信貸試算公式.html


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